Korea Selatan Dig Airgas untuk dijual
Tawaran awal untukDig Airgas, Syarikat Gas Perindustrian Ketiga Korea Selatan, ditetapkan pada bulan Jun. Dengan aset infrastruktur yang kini sangat dicari di pasaran M & A, beberapa syarikat pengurusan Ekuiti Swasta Luar Negara (PEF) yang besar dengan minat yang berminat dalam pelaburan domestik Korea Selatan dijangka mengemukakan tawaran.
Tawaran awal dijadualkan pada bulan Jun
Menurut laporan media Korea pada 28hb,Goldman SachsdanJP Morgan, penganjur untuk penjualan Airgas Dig, akan menjalankan tawaran awal pada minggu pertama bulan Jun. PEF dan infrastruktur luar negara utama - PEF yang fokus, termasukKohlberg Kravis Roberts (KKR),
Pengurusan Aset Brookfield, Eotpartners, Blackrock, Stonepeak, dan Ice Squared Capital, dilaporkan mempertimbangkan penyertaan.
Pembidaan awal untuk Dig Airgas pada asalnya dijadualkan pada bulan ini tetapi ditangguhkan kerana penangguhan dalam menghantar memorandum pelaburan (IM) kepada pembeli utama. Antara calon awal, KKR, Brookfield, dan Ice Squared Capital terlibat dalam tawaran awal untukProduk Udara Korea(yang penjualannya gagal tahun lepas) dan secara konsisten menunjukkan minat dalam aset infrastruktur domestik Korea Selatan. Penjual merancang untuk mengadakan tawaran awal untuk memilih calon yang berkelayakan (senarai pendek), diikuti dengan proses pembidaan rasmi.
Pengurusan Aset Macquarie menjual 100% kepentingan
Jualan melibatkanKepentingan 100% Pengurusan Aset MacquarieDalam Dig Airgas, pemegang saham terbesarnya. Dig Airgas ditubuhkan pada tahun 1979 sebagai usahasama antara Daesung Industrial dan syarikat gas perindustrian global PerancisKumpulan Liquide Air. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh persekitaran perniagaan yang semakin merosot pada tahun 2017,Rakan kongsi MBKmemperoleh hak pengurusan untukKRW 1.8 trilion. Pada tahun 2019, Macquarie Asset Management memperoleh hak pengurusan dari rakan kongsi MBK untukKRW 2.5 trilion, menjadi pemegang saham terbesar.
Penjual berharap harga jualan lebih kurangKRW 5 trilion (kira -kira $ 26.2 bilion USD). Harga ini dikira dengan mengalikan EBITDA yang diunjurkan Airgas (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan) KRW 250 bilion tahun lepas sebanyak 20 kali. Pelbagai 20 kali juga digunakan untuk mengira harga jualan yang dijangkakan pengeluar gas perindustrian Air Products Korea apabila ia dijual untuk tahun lepas. Berdasarkan ini, nilai perusahaan Korea Produk Korea juga diramalkan untuk mencapai KRW 5 trilion.
Pelarasan harga yang berpotensi disebabkan oleh prestasi yang kurang baik
Walau bagaimanapun, sejak EBITDA sebenar Dig Airgas tahun lepas ialah KRW 210.6 bilion, lebih rendah daripada yang dijangkakan, beberapa penilaian menunjukkan bahawa harga jualan mungkin berkurangKRW 4 trilion (kira -kira $ 20.96 bilion USD). Walaupun gas perindustrian dianggap aset infrastruktur dengan prestasi yang stabil berdasarkan kontrak jangka panjang -, mereka tidak dapat dielakkan oleh industri huluan seperti semikonduktor, paparan, dan bateri kenderaan elektrik. Industri semikonduktor, khususnya, dilihat sebagai sektor di mana kemerosotan pasaran boleh menyebabkan prestasi yang semakin merosot.
Dig Airgas merancang untuk secara aktif mengejar pelaburan kemudahan baru, termasuk pembinaan loji Gas Perindustrian ASU (Unit Pemisahan Udara) baru di Chungju City, Wilayah North Chungcheong, Korea Selatan, pada separuh kedua tahun ini. Sebagai tambahan kepada gas perindustrian, syarikat itu juga merancang untuk meningkatkan eksport loji pemisahan udara (ASP) yang direka (ASP) sendiri dan mengembangkan portfolio produknya dari gas perindustrian ke kejuruteraan.
